文| AI财经社 王超
编辑| 孙明
在卖方“看好”的高呼声中 ， 吉比特（603444.SH）股价却上演了“腰斩”的戏码 。
Wind统计显示 ， 在去年8月份涨至历史最高价后 ， 吉比特股价便开始不断下跌 。 截至最新收盘 ， 吉比特股价收报308.44元/股 ， 在5个月后 ， 股价已然腰斩 。
分析人士表示 ， 这或与未能在春节如期上线的两款游戏相关 ， 而更深层次来看 ， 也与吉比特近年业绩不及预期及增速放缓相关 。
于2017年初上市的吉比特 ， 仅用4个月就从50元的首发价上涨到当时整个A股最高的376元 ， 其一度被誉为游戏板块的“茅台” 。
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辉煌不再、增速放缓
吉比特于2004年成立 ， 创始人为卢竑岩、苏华舟 。 其主要从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的软件企业 ， 主要产品有《问道》、《问道外传》、《斗仙》等客户端游戏 。
2006年 ， 吉比特旗下端游《问道》正式问世并商业化运营 ， 推出后上线人数便超过10万 ， 受欢迎程度丝毫不亚于市面上任何一款火爆游戏 ， 成立没多久的吉比特也一炮走红 。
【"游戏界茅台"跌落神坛，吉比特股价5月腰斩，机构大手笔砸盘】此后 ， 吉比特也一直保持高速发展 ， 并跟随市场风向逐渐由端游走向手游 。 2016年4月 ， 吉比特又推出了《问道》手游 。 财报显示 ， 短短2个月《问道》手游给吉比特贡献的收入就达到4.1亿元 ， 这是端游版《问道》的4倍左右 。 而这也推动了吉比特的上市 。
然而 ， 随着游戏市场的发展 ， 吉比特在整体行业中的发展增速及竞争力出现下降 。 2020年前三季度 ， 吉比特营收20.5亿元 ， 同比增长31.79%；实现扣非净利润7.03亿元 ， 同比增长11% 。 其中 ， 《问道》和《问道手游》构成了主要入来源 ， 占比高达80%左右 。
同期 ， 完美世界、三七互娱、巨人网络实现扣非净利润同比增长17.72%、37.65%、15.87% 。 吉比特不仅利润增速低于营收 ， 且在头部游戏上市公司中 ， 业绩增速明显落后 。 而伴随2020年三季报公布 ， 业绩不及预期的吉比特就开始出现下跌 。
具体地 ， 吉比特2020前三季度营业成本同比增长139.16% ， 远超过营收增速 ， 毛利率也从91.34%下滑到84.85% 。 吉比特对外解释为 ， 公司在市场竞争中加大了营销优惠力度 ， 以及为新游戏《最强蜗牛》作了营销活动 。 而在财报中关于新游戏《最强蜗牛》的数据情况却未做更多披露 。
《问道手游》作为老游戏 ， 增长乏力表现地已十分明显 。 自上线以来 ， 持续进行版本内容更新 ， 但是公司第三季度业绩的表现证明老游戏更新对玩家的吸引力正在下降 ， 付费意愿不再强烈 。
与此同时 ， 类似手游及强劲对数也不断涌现 。 腾讯旗下国风MMORPG手游《天涯明月刀》正式上线一周 ， 就在中国App Store上创下了5000万美元的预估收入 ， 打破了之前记录 。
《摩尔庄园》缺席“春节黄金期”
在游戏行业 ， 春节是数据增长及付费率的高峰期 。 但在1月7日 ， 吉比特却公告称 ， 子公司雷霆游戏代理发行的《摩尔庄园》手游将延期 ， 错过春节档 。
关于延期原因 ， 摩尔庄园通过官方微博解释称 ， 筹备公测中 ， 游戏出现突发底层代码问题 ， 导致游戏卡顿、bug、闪退等问题频发 ， 因此原定于春节前上线的《摩尔庄园》不得不延期 ， 具体时间待定 。
其还解释到 ， 按照行业惯例 ， 技术方面的问题 ， 一般是由研发商去解决 。 在《摩尔庄园》的测试中 ， 游戏运营商测试发现主要是源代码方面的问题 ， 反馈给研发商淘米游戏 ， 淘米游戏方面去解决 。 而雷霆游戏作为发行商 ， 也会参与进去 。
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