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全球市场崩盘真凶找到!一信号关系牛市存亡

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导读全球股市"抛售潮"继续,欧美股市全线重挫,道指盘中一度跌近1600点,创下史上最大盘中点数跌幅。标普创2011年8月份以来最大单日跌幅,收跌4.1%。恐慌指数VIX一度大涨超100%。10年期美...

存亡|全球市场|牛市|真凶|信号|关系---小编总结的本文关键词

全球股市"抛售潮"继续,欧美股市全线重挫,道指盘中一度跌近1600点,创下史上最大盘中点数跌幅。标普创2011年8月份以来最大单日跌幅,收跌4.1%。恐慌指数VIX一度大涨超100%。10年期美债收益率跌5个基点,脱离四年高位。

亚太股市全线重挫,日经225指数下跌逾4%,东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制。韩国指数跌近2%。澳大利亚和新西兰股市双双跌逾2%。香港恒生指数开盘跌3.77%。沪指开盘跌1.99%,深成指跌2.15%,创业板跌2%。

全球市场崩盘真凶是谁?

美联储议息会议后的公告成为全球市场崩盘的直接因素,耶伦大婶儿更是在临了给市场留了个鹰派指引,这一切仅仅是个导火索。

实际上,美国债收益率的持续上行已给出了明确的趋势指引,只不过这一次联储的前瞻指引使得投资者开始认真重估当前的股票市场。

我们认为,核心就是:通胀!

目前,全球主要经济体距离通胀目标也比较近,基本都在2%附近,只有澳大利亚是2.5%。距离较远的是日本,但是日本央行行长也很早就开始放风,日本股市也超越了1991年水平。欧洲最先的是英国,已经超过2%。

一旦全球通胀步伐加快,货币政策的节奏也将随之调整,投资者的心理预期将发生变化,特别是债券市场的反应最为敏感,可以成为"先行指标",这对频创新高的股市的影响不言而喻。

我们之前一直提示投资者紧盯5个重要点:

1、美债券收益率。

2、美债长短端利差。

3、通胀水平。

4、全球货币政策走向。

5、全球资本流向。

这5点的核心都是一个:通货膨胀。

再加上美国有大量的量化对冲基金,这在交易策略上也使得抛盘更为猛烈。

从估值来看,美股上市公司的业绩仍然呈现正面信号,即便美股涨了十年,整体估值仅是略微偏高。我们统计了标普500指数100年来的估值水平,当前仅处于历史正常估值区间的上轨位置,因此存在短期的调整的需求,况且去年一整年美股没有出现过一次超过-5%的回撤,那么2018年美股加大波动率也是必然。但中长期来看,经济、业绩仍然是市场方向的根本指引。

技术层面上,美股的回撤一般如果控制在-15%以内,基本上是牛市中的正常调整,不会改变大方向,所以投资者也可以从这一点关注其波动。

(作者:巨丰投顾秦亮,执业证书编号:A0680616110002)

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